本章导读
美国作为大英帝国全球霸权的终极挑战者，却将德国推上了与英国争霸的第一线，自己则坐观欧洲各国对耗实力。第一次世界大战后，美国将沉重的战争债务压在欧洲的头上，迫使各国倾其国库所有，从而深陷美元债务泥沼。美国巧妙地利用了德国的战争赔款题目，将美元成功地植进了德国的货币体系，然后逐步渗透到其他欧洲中心银行的货币储备中。
美国的战争债务同时还剥夺了欧洲经济发展所需要的信贷，从而使欧洲形成了美元依靠。在老牌殖民帝国辽阔的海外市场，美国利用资本上风，开疆辟土，纵横驰骋，在贸易结算中不断扩张美元帝国的版图。
在垄断了世界黄金储备的情况下，美国形成了“挟黄金以令诸侯”的战略，利用英国试图恢复金本位以重建英镑霸权的急切心态，美国鼓励、资助甚至逼迫英镑尽快与黄金绑定，从而夺取了大英帝国经济发展的主导权。
但是，美国究竟是一个新兴的霸权者，对于突如其来的历史机遇，其预备并不充分。固然美元霸权的战略明确，但实现战略的手法粗糙，工具自相矛盾。20世纪30年代的大萧条，正是美元战略的内在矛盾所酿成的恶果。
美国企图用20年的时间，以美元本位制取代英国用200年时间建立起来的金本位体系，必然面临心有余而力不足的困境。英国则为了保卫金融霸主地位，苦守金本位而终极耗尽了经济实力。在美元攻势崩溃，陷于全球收缩的同时，英镑已是城破人亡，无力回天。世界在丧失最后贷款人后，金钱的权力出现了真空，世界陷进了黑暗的大萧条。
全球贸易体系破碎了，世界资本活动枯竭了，维系各国和平发展的意愿丧失了。美国则退回了孤立主义，一边独自疗伤，一边等待着东山再起的时机……
美元第一次征服世界的远征以失败而告终。