第四章 利率火山,最后的审判日 - 利率火山,资产泡沫的终极杀手

    国会每年一度的债务上限争吵就像是马戏团表演一样滑稽而有趣,债务上限敢不提高吗?预算能不赤字吗?美国的债务规模已远非20世纪90年代所能比,60万亿美元的传统负债+影子负债,已经高达GDP的370%,利率每上升1个百分点,经济体的现金流压力就会增加至少6000亿美元,如果遭遇的是600个基点的利率“重设”,现金流将承受至少3万亿~4万亿美元的压力,接近GDP的20%,远超财政收入!经济复苏的事就不要想了,还是准备拯救另一场金融危机吧。

    超低利率的政策,不仅符合美国的利益,而且是致命的核心利益!

    为什么美国痛恨黄金价格上涨?因为金价代表着全世界对未来通胀的预期,金价飙升将改变市场对资金成本的评估,放贷人会要求更高的利息来弥补通胀的损失,因此金价直接影响了对利率趋势的预期。反过来也一样,利率飙升也会改变市场对通胀的预期,从而改变对金价的估值。

    美国当然希望一个永远超低利率的环境,这样资产泡沫就可以无限膨胀下去,正如2008年人们渴望房价永远上涨一样,心情可以理解,但最终总得面对现实。无论如何,美联储必须尽快退出QE,代价将是利率飙升。

    如果控制不好,利率飙升将变成利率火山,这又将引爆一个更大的危机。