第二章 真相隧道,穿越泡沫的空间 - 伯南克的惊吓

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2013年6月19日,美联储主席伯南克放出话来,如果经济继续好转,“下半年适度缩减购债规模将是合适的”。什么叫经济好转呢?伯南克第一次给出了明确的定义,即失业率降到7%,届时,持续了5年之久的货币量化宽松政策(QE)将逐步终止。

    或许伯南克的心中充满了经济复苏的强烈信心,也可能是他意识到了QE持续下去所面临的巨大风险,他很想在2014年年初卸任之前,向世界证明他的印钞政策获得了成功,即便没有QE的维持,美国经济也能正常发展。他将成为人类经济史上第一个用货币成功拯救世界的英雄。

    出乎伯南克的预料,退出QE的表态,吓了市场一大跳,同时,他也被市场吓了一大跳。伯南克话音刚落,全球金融市场立刻陷入一片恐慌,黄金市场下跌了5.4%。这本不足怪,QE缩减意味着伯南克是对的,美国经济已经复苏,黄金避险功能变得多余,为什么还要持有黄金呢?不过,原本对经济复苏信心满满的股票市场也发生了暴跌,美国S&P500股票指数暴跌了2.5%,这是20个月来最大的单日跌幅。欧洲和日本的股市也难逃厄运,连中国股市也未能幸免,其他新兴市场无不摔得满地找牙。

    这就奇怪了,QE退出不是说明经济复苏了吗?股票市场信心应该更足啊,怎么会出现暴跌呢?

    华尔街媒体啦啦队的解释是:过早退出QE可能导致经济复苏夭折,进而打击股市信心。可是,QE政策已经持续了5年之久,2013年退出如果还算过早,那猴年马月才算不早呢?

    2008年金融危机时,美国金融体系就像是一个危重的病人,命垂一线,气若游丝。紧接着就是美联储组织抢救,国会紧急动员,财政部出手治疗,纳税人被迫输血,利率吗啡,赤字起搏,货币电击,各种治疗手段无所不用其极,终于吊住了华尔街病人的这口气。戴上QE的“呼吸机”之后,华尔街大佬们逐渐缓过劲来,股市绝地反弹,几年下来,大佬们又赚得脑满肠肥,大腹便便。

    怎奈华尔街老是戴着QE的呼吸机上蹿下跳,看着总是不雅。每当市场风传QE呼吸机要拔管子时,华尔街就满地打滚,寻死觅活,看得全世界都揪着心。如果当真拔掉输气管,华尔街到底是会继续梦游,还是再回重症监护病房?

    在华尔街媒体啦啦队所营造的虚拟世界里,人们的生活每天都被好消息所萦绕:失业率越来越低,消费信心越来越高;房产价格反弹强劲,银行利润日进斗金;页岩油气一片光明,制造业回流比肩接踵;廉价货币印到美联储手软,通胀却低得使伯南克发愁;公司盈利前所未有,CEO们回购股票争先恐后;资本市场屡创新高,经济繁荣已经来到。